Аналитика цен на урожай к 5 мая

• Пшеница
• Ячмень
• Кукуруза
• Подсолнечник
• Соя

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Неопределенность вокруг продления «зерновой сделки».

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Новый тендер GASK фиксирует дальнейшее падение цен (расчетный FOB Новороссийск — $250–255 за тонну);
• Улучшение погодных условий и их влияние на посевы озимых в Европе и США.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Возможный рост спроса на спотовом рынке на фоне масштабного лайн-апа (на погрузке — более 800 тыс. тонн, на рейде и на подходе — более 1 млн тонн).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимое укрепление курса рубля;
• Снижение активности экспортеров на фоне исчерпания квоты и слабеющего спроса импортеров.

Резюме:

Цены на пшеницу в портах большой воды остаются на неизменном уровне, несмотря на продолжающееся снижение мировых цен и укрепление курса рубля. Отчасти поддержку создает снижение пошлины, однако в большей степени это компенсируется из маржинальности экспортера (которая при этом остается на комфортном уровне). С учетом того, что цены на ключевых рынках сбыта для РФ — в Турции и Египте — упали до $255–260 за тонну, в ближайшей перспективе стоит ожидать исключительно понижения котировок.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Неопределенность вокруг продления «зерновой сделки».

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Общее сокращение спроса импортеров в переходный период (май-июнь) до нового урожая зерновых.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимое укрепление курса рубля;
• Отгрузка ячменя в направлении Турции (по старым контрактам) и Ливии, на подходе судов под ячмень в лайн-апе нет.

Резюме:

Отсутствие роста спроса на российский ячмень не создает предпосылок к укреплению ценовых уровней в портах. Несмотря на «сверхмаржу» экспортеры по-прежнему могут без явных затруднений находить необходимые объемы в регионах Южного и Северо-Кавказского федеральных округов под экспорт. Укрепление рубля и снижение цен на пшеницу — негативные факторы для рынка ячменя, однако с учетом сохраняющегося спреда в ближайшее время цены будут оставаться на стабильном уровне.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рекордные температуры и засуха в Испании могут привести к резкому сокращению урожая кукурузы и росту потребности в импорте;
• Алжир объявил о проведении тендера на закупку кукурузы (приоритетно южноамериканского происхождения).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Повышение оценок урожая кукурузы в Бразилии (до 156 млн тонн);
• Рост конкуренции на рынке Китая — впервые за долгое время поставлена кукуруза из Южной Африки.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Постепенное исчерпание запасов кукурузы на Юге России ведет к укреплению цен на экспортном базисе.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимое укрепление курса рубля.

Резюме:

Цены на кукурузу несколько укрепились по итогам прошедшей недели, что стало следствием исчерпания запасов у сельхозтоваропроизводителей в близлежащих регионах относительно портов Азовско-Черноморского бассейна, в связи с чем рост плеча поставки делает необходимым нарастить и закупочные уровни. Тем не менее запас роста ограничен и, вероятнее всего, с учетом укрепления рубля и роста влияния южноамериканского урожая мы увидим в перспективе месяца стагнацию с попытками к снижению.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение темпов отгрузок масличных и подсолнечного масла из Украины.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение цен на нефть на 7% за неделю;
• Общее снижение спроса импортеров на масла на фоне высоких запасов.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Попытки заводов сдерживать продажи масла на экспорт на фоне неудовлетворительно низкой цены;
• Неопределенность вокруг продления «зерновой сделки».

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Достаточные запасы сырья у переработчиков сулят резкое сокращение спроса и закупок маслоэкстракционными заводами в летний период — в первую очередь это будет заметно на Юге, где многие заводы через один-полтора месяца начнут переходить на рапс;
• Значимое укрепление курса рубля.

Резюме:

Спрос на подсолнечник в РФ заметно снизился в последние две недели, что в том числе сопряжено с периодом майских праздников. Тем не менее доминирующим остается фактор высоких запасов сырья у переработчиков, большинству из которых до конца сезона требуется докупить незначительные объемы. На фоне очевидного превышения свободных запасов сырья у фермеров над потенциальным спросом, а также тренд на снижение рублевых цен на масло (падение цены FOB в совокупности с укреплением рубля) не оставляют возможности для роста цен на российском рынке.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение цен на нефть на 7% за неделю;
• Рекордный урожай в Бразилии продавливает мировые цены.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Остатки сои в РФ остаются на 15–20% выше прошлогоднего уровня, что не создает ажиотажа на внутреннем рынке и позволяет переработчикам динамично пополнять свои запасы;
• Значимое укрепление курса рубля.

Резюме:

Цены на сою также тяготеют к снижению, что объясняется как аналогичными тенденциями на мировом рынке, так и зависимостью от рынка подсолнечника. Кроме того, ряд предприятий готовится к скорому переходу на рапс нового урожая, что также сокращает потенциал закупок сои в РФ. На экспортном направлении по-прежнему рынок сильно зависит от конъюнктуры по соевому маслу, которое не имеет возможности к удорожанию с учетом сопоставимо или еще более низких цен на альтернативные масла.