Аналитика цен на урожай к 20 января

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохраняющаяся высокая тендерная активность: закупки осуществили Алжир (570 тыс. тонн), Филиппины (110 тыс. тонн), Тунис (125 тыс. тонн твердой пшеницы);
• Рост цен на фоне заявлений президента РФ о необходимости контроля экспорта и создания достаточных резервов внутри страны.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Позитивные прогнозы погоды для посевов озимой пшеницы в США — ожидается увеличение снежного покрова, необходимого для безопасной перезимовки пшеницы.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Субсидии на транспортировку в первом полугодии 2023 года повышают итоговую маржинальность сельхозтоваропроизводителей.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Проблемы с внутренним транспортом могут ограничивать экспортные отгрузки, что будет создавать избыточные запасы и давить на цену.

Резюме:

Цены на пшеницу в портах продолжали расти в течение отчетной недели на фоне активной позиции экспортеров, отвечающих на спрос глобального рынка. Рост ставок был обеспечен сокращением расчетной маржинальности, которая до последнего момента оставалась нетипично высокой. Учитывая уровень паритета, даже с учетом снижения пошлины цены в ближайшей перспективе могут развернуться в сторону снижения.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок:

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Слухи о возможной отмене запретительной пошлины на импорт австралийского ячменя Китаем могут привести к росту цен в Австралии с соответствующим понижением прочих базисов (ЕС, Украина, РФ).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Высокий спрос из Ирана на фоне сокращения импортных закупок пшеницы.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Ограничивающим фактором будут выступать цены на пшеницу и кукурузу как субституты.

Резюме:

Ячмень выглядит недооцененным, что может быть связано с низкой диверсификацией рынков сбыта. Ключевые покупатели российского ячменя — Иран и Турция — традиционно «не славятся» высокими премиями. Кроме того, экспортеры пользуются фактором избыточных запасов, что объясняет текущий дисконт. В краткосрочной перспективе, стоит ожидать укрепления цен в портах, если не произойдет существенной просадки спроса.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Дебютный тендер GASC по кукурузе, по итогам которого Египет закупил румынскую кукурузу. Российские экспортеры не проходят по требованиям к качеству, которые, однако, могут быть пересмотрены в перспективе.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Позитивные прогнозы погоды для посевов в Южной Америке — Аргентина ожидает обильные дожди;
• Высокие темпы реализации украинской кукурузы с дисконтом давят на мировой рынок.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Растущий спрос и отгрузки в направлении Ирана, Турции и стран Средиземноморья.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Стабильный спрос покупателей в РФ может не оправдать ожидания сельхозтоваропроизводителей в части темпов реализации, что будет оказывать давление на цены.

Резюме:

Пошлина на кукурузу была существенно понижена, что открывает перспективы к дальнейшему росту цен у экспортеров. Спрос на российскую кукурузу «оживает», что дает основания прогнозировать позитивный тренд. Расчетный уровень паритета указывает на значительную недооценку текущих уровней.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Замедление темпов экспорта подсолнечного масла из Украины — ожидаемый тренд на второе полугодие сезона-2022/23.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Уровень цен, к которым готовы покупатели в Турции, снижается.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Наиболее вероятное сохранение экспортной пошлины в феврале и марте на нулевом уровне будет стимулировать отгрузки из РФ на экспорт;
• Ограниченное предложение сырья к реализации в конце января—феврале обусловит более высокую конкуренцию за объемы;
• Качество подсолнечника (высокая влажность) ведет к росту затрат на его подработку и в то же время формирует заметную премию к сырью стандартного качества.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост пошлины на шрот может незначительно ухудшить экономику масложировой отрасли, что окажет влияние на уровень закупочных цен на сырье.

Резюме:

Цены на подсолнечник в РФ продолжают расти в отдельных регионах (преимущественно на Волге), однако уже просматриваются признаки стабилизации. Это связано с относительно невысокими (по сравнению с расчетным уровнем паритета) ценами на масло, что заставляет заводы «обуздывать» их рост последние месяц—полтора. Февраль традиционно проходит под знаком ограниченного предложения со стороны аграриев — это не позволит ценам снизиться. Ожидается укрепление цен на масло, что в свою очередь еще поддержит стоимость сырья на российском рынке.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Влияние со стороны «пальмы» — замедление темпов роста производства в Малайзии и Индонезии дает ценам поддержку.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Активные продажи сои в Аргентине способствуют снижению цены как на сырье, так и на масло;
• Позитивные прогнозы погоды для посевов в Южной Америке — Аргентина ожидает обильные дожди.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Спрос со стороны заводов повысился в начале года, однако эта фаза вряд ли окажется долгосрочной и продлится до середины—конца февраля.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Слухи о возможном повышении экспортных пошлин на сою и рапс в РФ;
• Рост поставок сои с Дальнего Востока в регионы Европейской части РФ.

Резюме:

Цены на сою в РФ тяготели к росту в течение большей части января, однако в данный момент они, скорее, стабилизируются. Этому способствует мировая конъюнктура, а также давление со стороны рынка подсолнечного масла, которое не дорожает. Возможности поставок сои из ДВФО (с точки зрения свободных объемов) ограничиваются нехваткой железнодорожного транспорта. Тем не менее этот канал поставок сырья для Европейской части России актуален. В перспективе ближайших двух-трех недель ожидается стабилизация. В дальнейшем же многое будет зависеть от мирового рынка. Если цены пойдут вниз по мере роста предложения из Южной Америки, российский рынок также может столкнуться с понижательным трендом.