Банк России снизил ключевую ставку до 14% годовых

Совет директоров Банка России 24 июля снизил ключевую ставку на 0,25 п. п. — до 14% годовых. Регулятор ожидает, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет проходить более плавно, чем предполагалось ранее, говорится в пресс-релизе ЦБ.

Более осторожную траекторию снижения ставки регулятор объяснил временными ограничениями производственных возможностей в отдельных отраслях, ростом инфляционных ожиданий и более стимулирующей бюджетной политикой на трехлетнем горизонте по сравнению с апрельским прогнозом.

«Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более значительным масштабом вторичных эффектов от временного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях. Они могут возникнуть из-за более выраженного переноса издержек в цены и высоких инфляционных ожиданий. Сохраняются проинфляционные риски, связанные с длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда, а также с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне геополитической напряженности. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса», — говорится в пресс-релизе Банка России.

Текущий рост цен с учетом сезонности во втором квартале замедлился до 5% в годовом выражении после 8,7% в январе — марте, а базовая инфляция снизилась с 6,2% до 4,2%. Однако в июне и июле ценовое давление вновь усилилось, в том числе из-за подорожания моторного топлива и динамики цен на плодоовощную продукцию. Годовая инфляция на 20 июля составила 5,9%.

В целом Банк России повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7% в связи со значительным ростом цен на топливо. Одновременно понижен прогноз роста российской экономики в текущем году до 0–1%. 
Базовый сценарий ЦБ предполагает, что средняя ключевая ставка в 2026 году составит 14,5–14,6% годовых. На 2027 год прогнозируется диапазон 10,5–12,5%.