Аналитика цен на урожай к 31 марта

Пшеница | Ячмень | Кукуруза | Подсолнечник | Соя

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рекомендации Минсельхоза РФ не экспортировать пшеницу и подсолнечное масло ниже определенного ценового уровня (не уточняется, какого именно) призваны остановить текущее падение мирового рынка;
• Погодные условия в США и Западной Европе — ледяная корка и нехватка влаги — могут оказать пагубное влияние на озимые.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Турецкий совет по зерну (ТМО) закупил исключительно украинскую пшеницу, за прошедший месяц с даты прошлого тендера цены упали на $17 за тонну.
• Индия продлевает запрет на экспорт пшеницы в целях контроля над продуктовой инфляцией.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рекомендации Минсельхоза России не экспортировать пшеницу и подсолнечное масло ниже определенного ценового уровня (не уточняется, какого именно) могут привести к формированию еще более избыточных запасов на внутреннем рынке
• Запрет на ввоз пшеницы автотранспортом в Казахстан из России (ориентировочно с 10–12 апреля) может негативно сказаться на ценах в Урало-Сибирском макрорегионе.

Резюме:

Закупочные цены экспортеров в глубоководных портах снижаются вслед за уровнем мировых цен. Текущий уровень, объявляемый компаниями, можно назвать справедливым. Дальнейшая динамика при прочих равных останется в негативном направлении, поскольку котировки на пшеницу нового урожая (поставка июнь—июль) уже заметно ниже — $260 за тонну. Важным фактором против таких ожиданий могут стать неофициальные рекомендации регулятора российского рынка экспортерам, о которых стало известно неделю назад. Однако пока влияния на конъюнктуру глобального рынка не произошло.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок:

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Потенциальное снятие запретительной пошлины на поставки австралийского ячменя в Китай, что негативно скажется на текущих поставщиках в КНР (Аргентина, ЕС, Украина).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снятие запретительной пошлины на поставки австралийского ячменя в Китай может освободить нишу на рынке Саудовской Аравии, что окажет поддержку спросу на российское зерно.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Резкое снижение пошлины (с 3 тыс. до 800 рублей за тонну) на непродолжительный период.

Резюме:

Цены на ячмень остаются в существенном дисконте относительно расчетных уровней. На текущей неделе в связи с резким снижением уровня пошлины (до 800 рублей за тонну) расчетный уровень паритетной цены оказался в еще большем отрыве от факта. Тем не менее это кратковременное снижение: в ближайшие 1–2 недели уровень пошлины вернется к диапазону 3,0–3,5 тыс. рублей за тонну. Учитывая слабый экспортный спрос на российский ячмень, факторы поддержки просматриваются слабо. Одним из возможных, среднесрочных, факторов роста может стать возвращение Австралии на китайский рынок (в данный момент переговоры двух стран в продвинутой стадии), что потенциально освободит нишу на рынке Саудовской Аравии и позволит российским экспортерам нарастить свои поставки.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Высокий спрос на кукурузу в Китае: за март закупки в США составили 3,1 млн тонн.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Фермеры в ряде стран Евросоюза (преимущественно Восточной Европы) просят Брюссель помочь с выкупом избыточных объемов зерна, которые скопились преимущественно из-за поставок Украины;
• Демпинг со стороны Украины (отдельные предложения составляют ниже $230 за тонну).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сохранение высокого спроса на российскую кукурузу на фоне исчерпания украинского экспортного потенциала.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме:

Цены на кукурузу в портах резко снизились на фоне продолжающегося демпинга со стороны Украины. Так, в среднем котировки потеряли от 500 до 700 рублей за тонну, оказавшись ниже расчетного уровня. С учетом активного спроса со стороны крупных импортеров (Турция, Ливия, Египет и даже Саудовская Аравия), а также прогнозируемого понижения пошлины через 2–3 недели, цены на кукурузу могут вернуть прежние позиции и показать рост.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Рекомендации Минсельхоза РФ не экспортировать пшеницу и подсолнечное масло ниже определенного ценового уровня (не уточняется) призваны остановить текущее падение мирового рынка;
• Минимальный дисконт относительно соевого и рапсового масла (почти уровень «пальмы») будет привлекать спрос импортеров.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Ожидаемое понижение пошлины на масло и шрот в мае;
• Выжидательная позиция фермеров и снижение продаж может вызывать некоторый рост цен со стороны маслоэкстракционных заводов.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рекомендации Минсельхоза России не экспортировать пшеницу и подсолнечное масло ниже определенного ценового уровня (не уточняется) могут привести к формированию еще более избыточных запасов на внутреннем рынке;
• Низкий внутренний спрос на масло (высокие запасы у большинства покупателей) и ожидание по снижению стоимости шрота.

Резюме:

Цены на подсолнечник на текущем этапе четко поделились на сторону спроса и предложения, которые разделяет ощутимый дисконт/премия на фоне драматичного падения мировых цен. Так, если переработчики падают до уровней 20–22 тыс. рублей за тонну без НДС (СРТ-завод), то фермеры ожидают выручить 23–25 тыс. рублей за тонну без НДС. Это существенно ограничивает ликвидность. С учетом некоторого отскока мировых цен за последнюю неделю и роста курса доллара, стоит ожидать повышения уровней спроса со стороны заводов, однако в пределах 1000–1500 рублей за тонну, вряд ли более. В мае дополнительную поддержку рублевым котировкам придаст снижение (вероятнее всего, обнуление) пошлин.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Новый виток опасений по поводу урожая сои в Аргентине: фактическая урожайность на старте уборки оказалась ниже ожидаемой, а также есть проблемы с качественными характеристиками.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост предложения со стороны Бразилии и очередная программа поддержки в Аргентине — «соевый доллар».

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Высокие темпы переработки и экспорта масла при постепенном исчерпании запасов на внутреннем рынке.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Негативное влияние смежного рынка подсолнечного масла.

Резюме:

Цены на сою в РФ снижались вслед за подсолнечником и другими сельхозкультурами, что также коррелировало и с падением цен на соевое масло. Тем не менее компенсирует негативный эффект рост цен на соевый шрот, ожидаемый дефицит которого в Аргентине заставляет рынки нервничать и повышаться в цене. Тем не менее в части сои позиция многих средних и крупных переработчиков сводится к тому, что запасы бобов в России еще крайне велики, что будет продолжать давить на цены сырья. Наиболее вероятный тренд в течение 1–2 недель — стагнация с потенциалом к понижению.