Аналитика цен на урожай к 10 марта

Пшеница | Ячмень | Кукуруза | Подсолнечник | Соя

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Ожидаемый импортный спрос на пшеницу в Индии (для пополнения запасов);
• Негативный фон относительно вопроса о продлении «зерновой сделки».

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Повышены прогнозы экспорта в сезоне-2022/23 в Австралии, Казахстане и Турции на фоне снижения по Аргентине;
• Российская пшеница на споте (FOB) торгуется по $287 за тонну и ниже, тогда как пшеница нового урожая законтрактована на тендерах Иорданией (расчетный FOB ниже $280 за тонну).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Высокие темпы экспорта из РФ в марте — итоговый результат может стать рекордным для этого месяца (4,0–4,5 млн тонн).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• «Медвежий» настрой внутренних потребителей — цены идут вниз;
• Избыточные запасы пшеницы и ячменя продолжают давить на рынок в РФ.

Резюме:

Цены на пшеницу в портах большой воды замедлили падение по сравнению с прошлой неделей, однако запас для дальнейшей коррекции еще остается (торги на бирже в РФ проходят ближе к уровню 14 300 рублей за тонну). Ожидаемое снижение мировой цены, скорее всего, будет опережать тренд на понижение пошлины, что в совокупности приведет к более низким ценам.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок:

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Первые индикации цен на новый урожай на фоне итогов тендера в Иордании (поставка во 2-й половине июня) — расчетный уровень FOB $240–245 за тонну.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значительное понижение экспортной пошлины (с 3,5 до 3 тыс. рублей за тонну).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Крайне слабый импортный спрос, минимальные отгрузки в марте, проблемы с расчетами в Иране;
• Избыточные запасы пшеницы и ячменя продолжают давить на рынок в РФ.

Резюме:

Цены на ячмень в значительной степени ниже расчетных уровней паритета, что объясняется, прежде всего, слабым спросом со стороны мирового рынка. Экспортеры в этой ситуации закладывают высокий дисконт, учитывая имеющиеся запасы в РФ и глубину потенциальной просадки в ближайшие месяцы. Тем не менее при появлении устойчивых отгрузок на экспорт (400–500 тыс. тонн в месяц), цены могут компенсировать текущую «недооценку».

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Минсельхоз США (USDA) снизил прогноз урожая кукурузы на 7 млн тонн — до 40 млн тонн, — совокупно урожай в Южной Америке окажется на 5 млн тонн ниже прошлогоднего;
• Негативные ожидания относительно урожая 2023 в Украине и прогнозы по снижению посевных площадей в ЕС;
• Сохраняющийся тренд повышенных температур и засухи в Аргентине (до конца 2-й декады марта как минимум) на фоне избыточных дождей в Бразилии, препятствующих уборке.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• USDA ожидает, что на фоне снижения экспорта из США переходящие запасы в конце сезона окажутся выше, чем ожидалось ранее.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Устойчивый экспортный спрос на кукурузу российского происхождения;
• Неопределенность в связи с потенциалом дополнительных объемов, ожидающих уборки весной.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Проблемы с расчетами в Иране препятствуют развитию поставок одному из ключевых покупателей для РФ.

Резюме:

Кукуруза делает попытки возрасти в цене на фоне активизировавшихся экспортных отгрузок, однако справедливые уровни паритета остаются заметно выше. Негативный эффект может оказать ожидаемый рост пошлины.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Постепенное исчерпание экспортного потенциала Украины — как по маслу, так и по сырью.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Отмена квоты на беспошлинный импорт подсолнечного и соевого масла в Индии;
• Значительный потенциал переработки и, как следствие, экспорта масла из РФ.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Устойчивый экспортный спрос на шрот поддерживает внутренние цены в РФ.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Снижение цен на масло в мире и рост предложений со стороны сельхозтоваропроизводителей;
• Ожидаемая прибавка в предложении подсолнечника за счет не убранных осенью 2022 года площадей.

Резюме:

Падение мировых цен на подсолнечное масло в совокупности с ростом вывозных экспортных пошлин в марте перекрывают эффект от роста курса доллара. Понимая значительный объем запасов сырья, остающийся у аграриев, переработчики закономерно перешли к снижению цен. Традиционно такой тренд развивается медленно в силу высокой конкуренции и значительного числа покупателей, однако перспективы снижения значительны.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• USDA снизило прогноз урожая кукурузы на 8 млн тонн — до 33 млн тонн;
• Растущий спрос на пальмовое масло поддерживает и соевый рынок.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Отмена квоты на беспошлинный импорт подсолнечного и соевого масла в Индии;
• Компенсационный эффект рекордного урожая в Бразилии, высокие результаты в Парагвае.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Переработчики перешли к активной стадии закупок сырья на фоне исчерпания текущих запасов на заводах;
• Поддержка ценам на готовую продукцию на фоне роста курса доллара.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Резюме:

Цены на сою в России развиваются в повышательном тренде на фоне активного спроса маслоэкстракционных заводов и поддержки со стороны внутреннего рынка (устойчиво высокие цены на готовую продукцию). Несмотря на высокие запасы в РФ, которые будут давить на цены ближе к концу весны—началу лета, в течение марта ожидаются активные действия МЭЗов по формированию долгосрочных запасов сырья, что окажет поддержку ценам и в дальнейшем.