Валютное давление. Цены на урожай к 30 сентября

На последней неделе сентября несколько выросли цены на пшеницу на мировом рынке, но на внутреннем продолжается довлеющее влияние крепкой национальной валюты и высокого урожая. Аналогичные факторы влияют на нисходящий ценовой тренд в отношении ячменя.

Снижение экспортной пошлины на кукурузу и существенное отставание в темпах уборки на Юге способствуют возможному небольшому росту цены внутри страны, но на внешних рынках конъюнктура остается неблагоприятной, прогнозируют аналитики.

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Неопределенность в Черноморском регионе оказывает давление на цены;
• Ожидание нового пакета санкций, который может затронуть и другие сферы АПК во взаимной торговле РФ и ЕС.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Ожидания рекордного урожая зерновых в РФ, продвижение уборки в Украине.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение экспортной пошлины до 2 119 рублей за тонну.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Урожай всех зерновых превысит 150 млн тонн, в том числе пшеницы - более 100 млн тонн;
• Нехватка складских мощностей по хранению зерновых с учетом рекордных переходящих запасов с 21/22 сельхозгода и аналогичных рекордов в части урожая масличных;
• Резкое укрепление рубля к доллару, слухи о возможных ограничениях на торговлю долларом в России.

Резюме:

Прежние ожидания относительно роста цен оправдались только в части экспортных котировок, выраженных в валюте, чему способствует как подъем мирового рынка в целом, так и очередной виток снижения ставок экспортной пошлины. Тем не менее, на рублевые цены ключевое влияние сейчас оказывает курс доллара, который по состоянию на 30 сентября падал ниже 54 рублей за доллар. В этой связи, экспортеры уже пересмотрели свои прайс-листы в сторону снижения, и эта тенденция может продолжиться.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок:

Факторы, ведущие к росту цен:

• Неопределенность в Черноморском регионе оказывает давление на цены.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Восстановление урожая в Турции и как следствие ограниченный спрос на импортный ячмень

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение экспортной пошлины до 1850 рублей за тонну;
• Активный спрос на ячмень со стороны Египта и Ирана.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Урожай всех зерновых превысит 150 млн тонн, в том числе ячменя - 23-24 млн тонн;
• Резкое укрепление рубля к доллару, слухи о возможных ограничениях на торговлю долларом в России.

Резюме:

Рынок ячменя набирает активность на экспортном направлении, в связи с чем ряд экспортеров снизился не так значительно, как большинство компаний на фоне укрепления доллара. В конце отчетной недели были предложения в портах Черного моря на уровне 12 000 - 12 200 рублей за тонну без НДС. Однако, с учетом падения курса доллара на новый уровень (54-55 рублей) цены на экспортном базисе также будут тяготеть к снижению.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Опасения относительно негативного влияния «Ла-нинья» на условия посевной кампании в Бразилии и Аргентине.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Старт уборочной кампании с США, благоприятные погодные условия.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Снижение экспортной пошлины до 3296 рублей за тонну;
• Отставание темпов уборочной кампании на Юге и в Центре РФ.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Резкое укрепление рубля к доллару, слухи о возможных ограничениях на торговлю долларом в России.

Резюме:

Рынок кукурузы продолжает снижаться в цене, несмотря на крайне медленные темпы уборочной кампании (на 23 сентября убрано всего 266 тыс. га по России (461 тыс. га годом ранее). Тем не менее, кукуруза падает под влиянием демпинга со стороны Украины, которая активно предлагает продукцию на экспорт. Более того, снижение фиксируется также и в странах Южной и Северной Америки.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Активные отгрузки подсолнечника и масла из Украины в последние 2 месяца.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Нулевые пошлины на экспорт подсолнечного масла и шрота в РФ на октябрь. Кроме того, прогнозируется сохранение нулевых ставок и в ноябре;
• Крайне слабое продвижение уборки в регионах ЦФО и ПФО из-за дождей и нехватки рабочей силы.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Активная уборка в регионах ЮФО, давление на цены сырья и давление на рынок со стороны маслозаводов, которые понижают закупочные цены.

Резюме:

Цены на подсолнечник активно идут вниз в регионах Юга, тенденция будет нарастать с октября, когда на массовый обмолот выйдут регионы Центра и Поволжья. Однако, текущие уровни близки к «ценовому дну», что подтверждает и комфортная маржинальность игроков на рынке масла. Таким образом, в ЮФО цены близки к минимальным и будут стабилизироваться, в Центре и на Волге стоит ожидать сохранения тренда на снижение.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Задержка в уборке сои в США, где убрано 8% по сравнению с 15% год назад;
• Ожидаемое влияние погодных условий, в частности засушливые условия в Аргентине для посевной;
• Ряд предприятий по переработке сои в Бразилии уходит на забастовку или останавливается из за слабой маржинальности продукта.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рост переработки в Китае с целью восполнить запасы соевого шрота будет вести к давлению на цены масла и импортную активность в целом.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Потенциальная поддержка со стороны рынка подсолнечного масла может быть ограниченной на фоне широкомасштабного предложения в ЮФО.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Активная уборка в регионах ЮФО, давление на цены сырья и давление на рынок со стороны маслозаводов, которые понижают закупочные цены.

Резюме:

Цены на сою уже заметно просели с начала сезона, хотя о массовой уборке речи не идет. Это объясняется достаточными запасами сырья у маслоэкстракционных заводов, которые пытаются еще больше сбить цену. Стоимость готовой продукции по тем же причинам идет вниз, в том числе «подыгрывает» курс доллара. Суммируя, стоит сказать об ожидаемом сохранении тренда на снижение в ближайшие 1-2 недели.