Маржа прорастает. Цены на урожай к 12 августа

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Вероятный отложенный спрос ряда импортеров, который проявится осенью;
• Растущая инфляция в мире может побудить страны к ограничению экспорта;
• Качество пшеницы во Франции также ниже среднепятилетних значений.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Прогресс в решении вопроса по открытию морских портов Украины. Первые суда уже покинули черноморские порты;
• Благоприятные виды на урожай Австралии, который поступит на рынок осенью.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Виды на качество зерна продолжают ухудшаться, по сведениям, ежедневно неубранное зерно в некоторых регионах Центра прорастает дополнительно на 1% площадей. Наиболее обострена ситуация в Тамбовской области. Через 4 недели внутренние потребители (пока перебиваются запасами) будут вынуждены выходить на рынок, скорее всего разгоняя его. Торговля пшеницей 3–4 класса по-прежнему минимизирована в условиях большого разрыва ценовых ожиданий покупателей и продавцов;
• Темпы уборки урожая в центре все еще запаздывают, обостряя предыдущую проблему. Есть сообщения о куда большем запоздании, чем по информации, которая поступает в распоряжение официальных органов;

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Неопределенность относительно реальных возможностей вывоза зерна на фоне санкций и растущие запасы;
• Перспектива качественной пшеницы в Сибири, причем с возможным вывозом в Центр для нивелирования проблемы мукомолов;
• Аналитические агентства повышают прогнозы урожая в РФ: оценки варьируют от 93 млн тонн и выше. Оценки экспорта – 40–44 млн тонн.

Резюме:

Цены на пшеницу и на мировом рынке, и на российском базисе продолжают снижаться. Участники ВЭД отмечают низкий спрос стран­–импортеров, но к середине сентября этот отложенный спрос может привести к стабилизации и небольшому росту мировых цен ­– по оценке, не более чем до $370-375 млн тонн. Фактор зернового коридора из Черноморья и в целом высокой урожайности в большинстве стран-производителей продолжает сдавливать мировой рынок.

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сокращение конечных запасов до антирекордных значений с 80-х годов прошлого века.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Переоцененность и недостаток ячменя дестимулируют импортеров к закупкам;
• Ключевой потребитель – Саудовская Аравия – продолжает сокращать импортные объемы. По итогам сезона она может импортировать 4,2 млн тонн, хотя еще пару сезонов назад импорт мог достигать 7 млн тонн.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Если пшеница прорастет на значительных территориях и окажется непригодной для потребления животноводами, спрос может перейти на ячмень.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Ожидаемое высокое предложение на рынке по фуражной пшенице.

Резюме:

Ячмень на российском рынке будет находиться преимущественно под давлением высокого предложения по другим кормовым культурам, в первую очередь, по пшенице. Напротив, наблюдается рост спроса в России на ячмень со стороны экспортеров – на фоне спроса Саудовской Аравии.

Мировой рынок также оказывается между фактором, с одной стороны крайне низких запасов, с другой стороны – низких уровней торговли, то есть заинтересованности покупателей. Как и по другим зерновым, с учетом важной роли России и Украины на рынке ячменя, перспектива нормальной реализации «зернового коридор» имеет потенциал «продавить» рынок.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Прогнозы производства кукурузы в ЕС за месяц рухнули на 10 млн тонн – до 55 млн тонн. Это минимум за последние 15 лет (в случае реализации);
• Китай закупил партию кукурузы в США, вопреки имеющимся политическим противоречиям. Это может быть продолжением фактора, описанного ранее – засушливой погоды в КНР и как следствие перспектива не добрать собственный урожай. Внутренние цены на кукурузу в КНР сохраняют уровень на максимумах с весны прошлого года;
• Осторожные ожидания рынка по сокращению производства кукурузы в США, однако реальное состояние посевов не говорит о тяжелой ситуации.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Повышение экспортного потенциала Латинской Америки по сравнению с прошлым годом более чем на 20 млн тонн.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Нет сильных факторов.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Общее снижение интереса покупателей к кукурузе. Расширение системы контроля качественных показателей кукурузы со стороны ряда крупных внутренних потребителей;
• Ожидаемое высокое предложение на рынке по фуражной пшенице.

Резюме:

Фактор высокого урожая в Бразилии и Аргентине уравновешивается неблагоприятными перспективами в ЕС и, потенциально, США. Ускорение спроса Китая может сместить баланс к устойчивому росту мировых цен на данную культуру. В России наблюдается минимальный экспортный и крайне ограниченный внутренний спрос на кукурузу, внутренняя тенденция – к снижению.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Потенциальное снижение урожая в ЕС на фоне засушливой погоды.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Рекордные запасы в РФ и Украине ;
• Планы по увеличению посевных площадей в Аргентине на новый сезон;
• Медвежий тренд на смежных рынках масел, в первую очередь, пальмового.
• Открытие «зернового коридора» для экспорта украинской агропродукции.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сильных факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Слабый экспортный спрос на фоне украинского демпинга, а также периода межсезонья;
• Проблемы с экспортом шрота в ЕС;
• Высокие темпы импорта семечки и растущие отгрузки готовой продукции из Украины;
• Прогнозы рекордного урожая.

Резюме:

Отрасль заканчивает сезон с рекордными запасами сырья и масла, которые будут дополнены рекордным урожаем 2022/23. Незначительную поддержку ценам на рынке оказало снижение пошлины и кратковременный рост курса доллара. Однако эта тенденция непродолжительная (в августе пошлина выросла практически вдвое). Предложение сырья будет оказывать серьезное давление уже с августа. Потенциальные проблемы с фрахтом крупнотоннажных судов могут застопорить развитие экспорта в новом сезоне в необходимых объемах.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Прогноз жаркой и сухой погоды угрожает ухудшением условий во время критической фазы развития сои.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Слабый спрос со стороны Китая, в том числе на фоне сокращения внутреннего потребления из-за пандемии;
• Невысокие темпы контрактации сои в США на новый сезон (отложенное давление осенью);
• Медвежий тренд на смежных рынках масел, в первую очередь, пальмового.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сокращение конечных запасов и, как следствие, – предложения на Юге.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Заводы сократили переработку сои во 2-й половине сезона, спрос на бобы существенно сократился;
• Проблемы с экспортом шрота в ЕС;
• Прогнозы рекордного урожая.

Резюме:

Соя в России востребована слабо, заводы имеют достаточные запасы и ожидают высокого урожая. Несмотря на запуск новых площадок, что может повысить спрос на бобы, цены на готовую продукцию упадут на фоне роста предложения, что нивелирует влияние на сырьевую часть. С учетом ожиданий по продлению экспортной пошлины на сою (если не ее повышение), рынок будет перенасыщен. Это дает основания прогнозировать стабильный уровень цен в ближайшее время с перспективой снижения с середины августа 2022 года.