Рынок «излишков». Цены на урожай к 5 августа

Высокая урожайность пшеницы и одновременно растущая доля фуража определяют будущее сезона

Внутрироссийские цены на пшеницу и ячмень продолжают опускаться на фоне высокой урожайности основной культуры. В сегменте кукурузы фактор «излишков» остается ключевым для дальнейшего снижения цен. В подсолнечном комплексе, несмотря на поддержку со стороны снижения пошлины и кратковременного роста курса доллара, высокий уровень предложения не дает рынку «разогреться». Соя пока востребована слабо, что также не позволяет прогнозировать резкого улучшения ценовой конъюнктуры в начале сезона.

Мировой рынок                              

Факторы, ведущие к росту цен:    

  • Вероятный отложенный спрос ряда импортеров, который проявится осенью;
  • Растущая инфляция в мире может побудить страны к ограничению экспорта.

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Прогресс в решении вопроса по открытию морских портов Украины, первые суда уже покинули порты;
  • Благоприятные виды на урожай Австралии, который поступит на рынок осенью.

Российский рынок                

Факторы, ведущие к росту цен:

  • Виды на качество зерна продолжают ухудшаться. По сведениям, неубранное зерно в некоторых регионах Центра прорастает на 1% площадей в день. Наиболее обострена ситуация в Тамбовской области. Через пять недель внутренние потребители (пока перебиваются запасами) будут вынуждены выходить на рынок, скорее всего разгоняя его;
  • Темпы уборки урожая в центре все еще запаздывают, обостряя предыдущую проблему. Есть сообщения о куда большем запоздании, чем те даннеы, которые есть в распоряжении официальных органов.   

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Неопределенность относительно реальных возможностей вывоза зерна на фоне санкций;    
  • Неизбежно растущий уровень запасов у фермеров;
  • Аналитические агентства повышают прогнозы урожая в России: оценки варьируют от 89 до 92 млн тонн (экспорт – 40-44 млн тонн).

Резюме:

Пшеница на мировом рынке, как и на российском базисе, продолжает корректироваться в сторону снижения по мере ускорения темпов уборочной кампании. Дополнительное давление оказывают высокие показатели урожайности и, как следствие, существенные объемы предложения на споте. Ключевым фактором является значительный прогресс в переговорах по зерновому коридору. Но по-прежнему актуален вопрос нежелания судовладельцев заходить в акваторию региона на фоне не-страхуемых рисков.

Мировой рынок    

Факторы, ведущие к росту цен:

  • Сокращение конечных запасов до антирекордных значений с 80-х годов прошлого века.   

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Переоцененность и недостаток ячменя дестимулируют импортеров к закупкам      0,25    
  • Ключевой потребитель - Саудовская Аравия - продолжает сокращать импортные объемы. По итогам сезона она может импортировать 4,2 млн тонн, хотя еще пару сезонов назад импорт мог достигать 7 млн тонн.       

Российский рынок                                  

Факторы, ведущие к росту цен:

  • Если пшеница прорастет на значительных территориях и в конечном итоге окажется непригодной для потребления животноводами, спрос может перейти на ячмень.    

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Ожидаемое высокое предложение фуражной пшенице на рынке.      

Резюме:

Ячмень на российском рынке будет находится преимущественно под давлением высокого предложения по другим кормовым культурам, в первую очередь по пшенице. Мировой рынок также оказывается между факторами крайне низких запасов и низких уровней торговли, то есть заинтересованности покупателей. Как и по другим зерновым, с учетом важной роли РФ и Украины на рынке ячменя, перспектива реализации «зернового коридора» будет оказывать давление на цены.

Мировой рынок                           

Факторы, ведущие к росту цен:

  • Заметное сокращение урожайности в ЕС по кукурузе в июле против июньского прогноза (более чем на 0,6 т/га – до 7,25 т/га) на фоне продолжающейся засухи разгоняет цены на культуру;      
  • Повышенные температуре в Китае и проявления влагодефицитности может побудить КНР к выходу на рынок с закупкам. 

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Активные отгрузки кукурузы из Южной Америки на фоне умеренного спроса в Китае;  
  • Сохранение рекордных прогнозов урожая, экспорта из Латинской Америки.

Российский рынок                            

Факторы, ведущие к росту цен:

  • Снижение прогноза Минсельхоза США по урожаю кукурузы в России на 1 млн тонн – до 14,5 млн тонн.    

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Общее снижение интереса покупателей к кукурузе. Расширение системы контроля качественных показателей кукурузы со стороны ряда крупных внутренних потребителей;      
  • Ожидаемое высокое предложение фуражной пшеницы на рынке.            

Резюме:        

Мировой рынок постепенно снижается после шокового фактора «потери» объемов со стороны Украины, и здесь ключевую роль играет Южная Америка, в которой в этом году валовой сбор приблизится к рекордным 170 млн тонн (Бразилия и Аргентина). В целом нейтрально-позитивными можно назвать и условия в США - несмотря на засуху, состояние посевов там близко к среднепятилетним уровням. В России фактор повышенных запасов и низкого спроса остается ключевым для дальнейшего снижения цен.                    

Факторы, ведущие к росту цен:

  • Потенциальное снижение урожая в ЕС на фоне засушливой погоды.

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Рекордные запасы в РФ и Украине;  
  • Планы по увеличению посевных площадей в Аргентине на новый сезонн;  
  • Медвежий тренд на смежных рынках масел, в первую очередь, пальмового;
  • Открытие «зернового коридора» для экспорта украинской сельхоз продукции.                                                   

Российский рынок                           

Факторы, ведущие к росту цен:                      

  • Сильных факторов не отмечено.                                              

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Слабый экспортный спрос на фоне украинского демпинга, а также периода межсезонья;       
  • Проблемы с экспортом шрота в ЕС;
  • Высокие темпы импорта семечки и растущие отгрузки готовой продукции из Украины;    
  • Прогнозы рекордного урожая.

Резюме:

Отрасль заканчивает сезон с рекордными запасами сырья и масла, которые будут дополнены рекордным урожаем 2022/23. Незначительную поддержку ценам на рынке оказало снижение пошлины и кратковременный рост курса доллара, однако эта тенденция непродолжительная (в августе пошлина выросла практически в два раза). Потенциальные проблемы с фрахтом крупнотоннажных судов могут застопорить развитие экспорта в новом сезоне в необходимых объемах.                      

Мировой рынок                              

Факторы, ведущие к росту цен:

Прогноз жаркой и сухой угрожает ухудшением условий во время критической фазы развития сои          1         

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Слабый спрос со стороны Китая, в том числе на фоне сокращения внутреннего потребления из-за пандеми;
  • Невысокие темпы контрактации сои в США на новый сезон - отложенное давление осенью;
  • Медвежий тренд на смежных рынках масел, в первую очередь, пальмового.

Российский рынок                              

Факторы, ведущие к росту цен:

  • Сокращение конечных запасов и, как следствие, предложения на Юге.

Факторы, ведущие к снижению цен:

  • Заводы сократили переработку сои во второй половине сезона, спрос на бобы существенно сократился.     Проблемы с экспортом шрота в ЕС;
  • Прогнозы рекордного урожая.  

Резюме:

Соя в РФ востребована слабо, заводы имеют достаточные запасы и ожидают высокого урожая. Несмотря на запуск новых площадок, что может повысить спрос на бобы, цены на готовую продукцию упадут на фоне роста предложения, что нивелирует влияние на сырьевую часть. С учетом ожиданий по продлению экспортной пошлины на сою (если не ее повышению) рынок будет перенасыщен. Это дает основания прогнозировать стабильный уровень цен в ближайшее время с перспективой снижения с середины августа 2022 года.                              

  • Цены на урожай