Аналитика цен на урожай к 27 января

ПШЕНИЦА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Возросшие задержки в процессе проверки украинских судов в рамках «зернового коридора» могут поддержать мировые цены;
• Возросшие опасения относительно состояния озимых в Европе.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Прошедшие осадки в виде снега в США обусловили необходимый снежный покров для озимых и снизили прежние риски.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Заморозки на Юге России при минимальном снежном покрове увеличивают риски и возможные потери озимых зерновых.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Избыточные запасы будут наращивать свое давление на рынок по мере приближения к концу сезона.

Резюме:

Период активного роста цен на экспортном базисе пройден, стабилизация курса в совокупности с незначительным ростом ставки экспортной пошлины остановили тенденцию. Сельхозтоваропроизводители продолжают довольно активно и массово предлагать объемы, что также давит на цены. Сильных факторов поддержки для пшеницы на текущий момент не просматривается.

ЯЧМЕНЬ

Мировой рынок:

Факторы, ведущие к росту цен:

• Возросшие опасения относительно состояния озимых в Европе.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Возрастающий экспортный поток из Австралии усиливает конкуренцию на крупных рынках сбыта — в Саудовской Аравии, Китае и др.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Заморозки на Юге России при минимальном снежном покрове увеличивают риски и возможные потери озимых зерновых.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Относительно низкий уровень спроса на российский ячмень со стороны импортеров.

Резюме:

Ячмень, как и ранее, несколько недооценен относительно расчетных уровней, однако укрепление цен по итогам отчетной недели сблизило факт и паритетный уровень. Активность в портах остается умеренной: к двум лодкам на погрузке (по 25 тыс. тонн) ожидается еще одна в начале февраля (25 тыс. тонн). Относительно темпов осени 2022 года текущие показатели можно назвать скромными. В связи с этим сложно ожидать поддержки ценам, наиболее вероятный тренд — стабилизация на текущих уровнях.

КУКУРУЗА

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Китай продолжает активно закупать бразильскую кукурузу, что будет формировать премию к ценам других происхождений (в первую очередь США) в перспективе.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Дожди в Аргентине продолжают оказывать давление на цены кукурузы в макрорегионе и давят на прочие базисы.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Задержка в отгрузках кукурузы с Украины может переключить часть импортного спроса на российскую продукцию.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Умеренный спрос на внутреннем рынке ввиду широкого предложения всех зерновых культур, а также шротов и жмыхов.

Резюме:

Рост пошлины на кукурузу сократил потенциал роста цены, однако возможность прибавки все еще сохраняется. Сохраняются высокие темпы погрузки в сторону Ирана (Каспий), а также на большой воде (в том числе на рейде Кавказа). Тем не менее цены близки к паритетным — с учетом сохраняющегося давления на черноморский базис со стороны Украины существенных стимулов к росту не наблюдается.

ПОДСОЛНЕЧНИК

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Возросшая вероятность потерь подсолнечника, оставшегося «в зиму» в РФ, может сузить мировой баланс и привести к росту. Это долгосрочная перспектива (март-апрель).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Цены на подсолнечник и подсолнечное масло остаются под давлением ввиду поставок с Украины (как сырья, так и готовой продукции).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сверхактивный спрос Китая, стабильные поставки в сторону Индии поддерживают цены в РФ;
• Нулевая пошлина на масло в феврале и, вероятнее всего, в марте;
• Активный спрос на шрот в Китае, традиционно цены предполагают премию к традиционным базисам (Турция).

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Цены на масло в портах Азовско-Черноморского бассейна остаются на умеренно стабильными, что стабилизировало и стоимость сырья
• Рост пошлины на шрот (с 1,8 тыс. рублей до 2,2 тыс. рублей за тонну) окажет умеренное давление на цены сырья.

Резюме:

Цены на подсолнечник, равно как и на подсолнечное масло в РФ, остаются стабильными на фоне неопределенности дальнейшего движения курса доллара, влияние которого сейчас определяющее. Так, с учетом нулевой пошлины на масло в феврале (и, вероятно, в марте) переработчики заинтересованы максимально активно поставлять на экспорт, закрывая ниши с учетом падения поставок с Украины. Наиболее вероятный сценарий на февраль — стабильные цены на масло в диапазоне $1130–1170 за тонну, что при курсе доллара 68–70 рублей окажет сдерживающее влияние на цены сырья в РФ. Текущий уровень цен, близкий к 28–30 тыс. рублей за тонну в зависимости от региона выглядит равновесным.

СОЯ

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Поддержка со стороны рынка пальмового масла — замедление экспорта и выработки в Малайзии.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Цены на соевое масло находятся под давлением в сторону снижения на фоне благоприятных погодных прогнозов в Южной Америке.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Значимых факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Цены на сою остаются стабильными на фоне достаточного предложения сырья в РФ, цены на готовую продукцию зависят от мирового рынка, который, скорее, «настроен» на снижение.

Резюме:

Цены на сою в РФ по-прежнему не имеют каких-либо сильных факторов к движению в ту или сторону. Активизация переработчиков в части закупки масличных возможна ближе к марту, когда стартует посевная кампания, что традиционно сопряжено со снижением цен (фермеры аккумулируют средства для проведения посевной). С учетом позитивных ожиданий в части урожая сои в Южной Америки, мировая конъюнктура также скорее останется под давлением и не будет способствовать росту рублевых котировок.