Рынок в ожидании коррекции. Обзор цен на основные культуры к 1 июля

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Высокая тендерная активность: Государственная компания Египта по закупке продовольствия (GASC) приобрела 120 тыс. тонн российской пшеницы по цене 393 доллар за тонну. Тендеры проводят также Саудовская Аравия и Алжир.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Старт уборки урожая пшеницы и ячменя в крупнейших странах-производителях Северного полушария (РФ, Украина, США, страны Евросоюза).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Изменения формулы в расчетах экспортной пошлины: корректировка с учетом «крепкого рубля».

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Повышение прогнозов производства в РФ: оценки аналитиков варьируются от 85 до 91 млн тонн, что говорит о вероятном рекорде урожая в 2022 году;
• Предложение нового урожая на фоне умеренной активности покупателей.

Резюме: Пшеница существенно просела на мировом рынке в связи с появлением нового урожая, однако эта тенденция вряд ли окажется глубокой и длительной в связи с ожидаемым превышением спроса над предложением в сезоне 2022/23. Многое будет зависеть от показателей урожайности в ЕС, США, Украине. Тем не менее, текущие уровни FOB (Черное море) на уровне 385–390 долларов за тонну выглядят равновесными и снижение далее просматривается в крайне ограниченном масштабе (потенциальное дно в перспективе 1–2 месяцев ­– 360–370 долларов за тонну). Однако рублевые цены на пшеницу поддержат изменения в расчетах демпфера, которые по оценкам могут добавить 1500–2000 рублей за тонну к текущим уровням.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сильных факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Старт уборки урожая пшеницы и ячменя в крупнейших странах-производителях Северного полушария (РФ, Украина, США, страны ЕС).

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Изменения формулы в расчетах экспортной пошлины: корректировка с учетом «крепкого рубля».

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Сильных факторов не отмечено.

Резюме: Цены на ячмень в мире также идут вниз за пшеницей, рынок пока не видит высокого спроса со стороны Китая и других ведущих импортеров, что поддерживает коррекцию. В РФ цены также возрастут по причине пересмотра экспортной пошлины.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Постепенное ухудшение состояния посевов в США из-за жаркой погоды.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Высокие запасы на Украине.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Изменения формулы в расчетах экспортной пошлины: корректировка с учетом «крепкого рубля».

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Сильных факторов не отмечено.

Резюме: На рынке кукурузы нет явной доминации бычьих или медвежьих факторов. Цены замедляют падение после общей коррекции рынков в последние 1–2 месяца. В России наблюдается аналогичная тенденция на фоне слабой экспортной активности и понимания покупателей о заметных запасах у сельхозпроизводителей. Факторы поддержки – изменение демпфера и потенциальное сокращение урожая в России. Вероятнее всего, на данный момент рынок в РФ проходит минимальные уровни, после которых будет преобладать повышательный тренд.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Турецкое агентство ТМО объявило тендер по закупке подсолнечного масла с поставкой в июле–августе;
• Слабые запасы подсолнечного масла в Индии (на конец мая ­– 100 тыс. тонн против 162 тыс. тонн год назад) и как следствие – высокий спрос на масло из Аргентины и России;
• В Украине посеяно 4,7 млн га подсолнечника (6,5 млн га год назад). По прогнозам производство упадет до 9,5–10 млн тонн в сравнении с 16–17 млн тонн в прошлые годы.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Сильных факторов не отмечено.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Изменения формулы в расчетах экспортной пошлины: корректировка с учетом «крепкого рубля».

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Избыточные запасы у сельхозпроизводителей на фоне умеренного спроса со стороны маслозаводов.

Резюме: Цены на подсолнечник и масло в РФ находятся вблизи трехлетних минимумов из-за укрепления рубля, роста пошлины, падения мировых цен на масла. Тем не менее, в среднесрочной перспективе просматривается преобладание факторов поддержки мировому спросу и ценам. Вместе с грядущим изменением формулы расчеты пошлины на масло и шрот, стоит однозначно ожидать коррекции цен на сырье в сторону повышения (на период июль­–август). С приходом нового урожая рынок может ожидать новый виток просадки цен, считают аналитики.

Мировой рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сокращение площадей под соей в США (относительно ожиданий) ­– до 88,3 млн акров против 90,5 млн акров (средняя оценка отрасли);
• Постепенное ухудшение состояния посевов сои в США из-за жаркой погоды.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Сильных факторов не отмечено.

Российский рынок

Факторы, ведущие к росту цен:

• Сильных факторов не отмечено.

Факторы, ведущие к снижению цен:

• Избыточные запасы у сельхозпроизводителей на фоне умеренного спроса со стороны маслозаводов.

Резюме: Цены на сою в РФ также упали до минимального уровня с конца 2020 года ввиду высокого предложения от сельхозпроизводителей. С учетом перспектив роста урожая маслозаводы будут стараться удержать цены от повышения, отмечают аналитики. Мировой рынок после затяжного падения незначительно скорректировался, однако значимого влияния на Россию это не окажет. Поддержкой может выступить подсолнечное масло, которое подорожает в случае пересмотра пошлин и потянет за собой соевое. Тем не менее, это может оказать лишь небольшое удорожание бобов ввиду ограниченного круга покупателей (в отличие от сверхконкурентного рынка подсолнечника).